El documento analiza el Proyecto de Acto Legislativo (PAL), que busca aumentar los recursos del Sistema General de Participaciones (SGP) que el Gobierno Nacional transfiere a los territorios. El Banco de la República resalta que se introduce un choque persistente en el gasto público, proyectando un aumento del 1.3% del PIB, destinado principalmente al consumo público, transferencias a hogares sin acceso a mercados financieros e inversión pública. Se advierte que, sin una reducción equivalente en el gasto del Gobierno o nuevas reformas tributarias, las transferencias del SGP podrían superar el 7% del PIB para 2038, aumentando el déficit fiscal y la deuda pública a niveles preocupantes. Esto podría llevar al incumplimiento de las metas de la regla fiscal, generando riesgos macroeconómicos significativos. El documento también destaca la importancia de asegurar recursos fiscales suficientes antes de descentralizar competencias a las regiones, enfatizando la necesidad de un monitoreo efectivo del gasto público.